近年来，马来西亚政治环境的不稳定导致了频繁的政策调整，给资本市场带来了巨大的不确定性。如果投资者选择退缩，或者外国投资者不再来到马来西亚投资，那么市场将失去活力，本地商家也将受到影响。营业额下滑，利润无法达到预期，企业便难以进行上市或并购等资本活动。
随着新政府的尘埃落定，马来西亚的政治环境也开始稳定。这将有助于恢复投资者的信心，吸引更多的资本流入市场。政府也将继续实施吸引外国投资和支持本地企业的政策，以提高马来西亚的竞争力。
2023年财政预算案中，政府提出了一系列利好资本市场的政策。其中之一就是上市公司的税务减免。政府将延长对ACE和LEAP市场上市费用的税前扣除期限，数额高达150万令吉，直到2025年评估年度。该税前扣除，也扩大至覆盖科技型公司在马来西亚交易所主板上市的费用。
政府在促进经济发展和保护企业家权益方面也采取了一系列措施，其中之一是推出了双类股上市模式 （Dual Class Share Listings），也被称为“同股不同权”模式。这种模式是指一家上市企业的股票结构中存在不同投票权的股份。这种安排旨在保护公司的创始人及重要股东的权益，因为在企业进行多次融资活动后，创始人的股权可能会逐渐被稀释，最终导致他们失去控制权。
通过“同股不同权“，公司创始人可以通过拥有特殊的股份来保持对公司的控制权。这些股份通常享有多倍于普通股份的投票权，使得创始人可以在公司重大事项上拥有决定权。
一般上，A类股通常都是开创者的手持股权，通常“每一股有多个投票权”，绝大部分都是留着不卖，以维护自身权益。B类股是由大众持有的股票，通常“每一股有一个投票权”。“同股不同权”可以解决资金与控制权难以兼顾的问题，因为提供了企业家一个既不流失控制权，也可向公众集资的方法。这赋予企业家选择公司资本结构的自由空间。这样一来可以鼓励更多本地企业家往上市之路发展，实际上也有利于大型股项来大马上市。
另外，政府将加强敦拉萨国际贸易中心（TRX）作为大马国际金融枢纽，以吸引全球金融业来马投资。同时更会加强柔佛依斯干达的发展，通过设立金融特别区及提供有竞争力的薪酬待遇，吸引国际投资者及熟练员工留在我国。这些举措无疑是一支对资本市场的强心针，加强了本地企业家及国际投资者的信心。
为了增加税收，新公布的预算案中政府也透露了将研究在明年，2024会针对公司脱售非上市公司股份的盈利征收资本利得税（Capital Gains Tax）。同时也考虑到不影响外资及资本市场的情况下，这项政策将不会实施在上市公司，上市公司依然无需缴交资本利得税，对上市公司不会造成影响。这说明了政府也在努力保护及刺激大马资本市场。
四月份，商家们翘首以盼的从LEAP 转板去ACE的机制更是终于也出炉了。
在整体上，政府政策对资本运作的影响至关重要。政府制定和实施的各种政策，不仅可以促进资本市场的流动性和稳定，也能够对企业的投资和融资决策产生直接的积极影响。在多项政策齐管下，相信大马的资本市场将会继续蓬勃发展，为国家的繁荣做出更大的贡献。
程志彬 Ching Chee Pun
- FINSOURCE GROUP丰顺集团创办人兼集团董事
- SUNZEN 宏诚集团上市公司执行董事
- 马来西亚会计师协会(MIA) 特许会计师
- 马来西亚讲师协会(MSA) 署理总会长
- 擅长于商业融资，企业上市筹备，企业并购
- 国营与私营电台、电视台、各大报章采访嘉宾
- 拥有长达20年教育和企业培训经验
- 曾出版3本著作 (企业资金学，企业上市学，马来西亚IPO上市学 II)